Rok 2024 je za námi a kryptoměnový trh má dobře našlápnuto. Postupně se stává středem pozornosti institucionálních investorů i vlád a širší finanční komunity.

Dostává se do mnoha portfolií, a to, že Donald Trump jako pro-krypto orientovaný kandidát vyhrál prezidentské volby, v tomto článku ani zmiňovat nebudu. Podívejme se na nejvýznamnější události, které ovlivnily prosincové dění na trzích.

Americké ministerstvo financí analyzuje Bitcoin

V prosinci se americké ministerstvo financí dostalo do popředí diskuzí o regulaci kryptoměn. Zdůrazňují samozřejmě potřebu robustního rámce pro správu digitálních aktiv, a to jak kvůli jejich rostoucímu významu, tak i rizikům, která představují pro finanční stabilitu. Fascinující ale zejména je, že ještě před pár lety by bylo nemyslitelné, že ministerstvo financí vůbec zmiňuje Bitcoin.  A teď, na konci roku 2024, jej srovnává se zlatem a jinými aktivy – a to nikoliv stylem „představte si Bitcoin jako bláznivější verzi zlata“, ale v analytickém tónu založeném na datech. Bitcoin už nikdo nevysvětluje.

Proč? Protože v této fázi jej zná každý.

MicroStrategy se připojuje k indexu Nasdaq-100

Velkým milníkem pro kryptoměnový sektor bylo zařazení společnosti MicroStrategy do indexu Nasdaq-100. Tato společnost, známá držením více než 440 000 BTC, se stala první bitcoinovou firmou v tomto prestižním indexu.

Tento krok mění pohled tradičních trhů na Bitcoin a s ním spojené podnikání. Rozhodnutí Nasdaq zařadit MicroStrategy zvyšuje prestiž kryptoměnových firem a stanovuje precedent pro další společnosti vázané na digitální aktiva. Tento krok také ukazuje rostoucí integraci kryptoměn do mainstreamových investičních portfolií.

Jednoduše řečeno, MSTR je nyní součástí známého širokého indexu – což znamená, že pasivní kapitál, o kterém lidé ani nepřemýšlejí, teď částečně teče i do Bitcoinu. ETF na Nasdaq-100 kupují MicroStrategy. A MicroStrategy kupuje Bitcoin.

Chápete, kam tím mířím?

BlackRock doporučuje alokaci do Bitcoinu

BlackRock, největší správce aktiv na světě, v prosinci doporučil, aby investoři zvážili alokaci 1–2 % svého portfolia do Bitcoinu. Toto prohlášení odráží zásadní změnu institucionálního přístupu k digitálním aktivům.

Bitcoin, dříve vnímaný jako volatilní a spekulativní, je nyní považován za ochranu proti inflaci a aktivum nekorelující s tradičními trhy. BlackRock zdůraznil roli Bitcoinu jako „digitálního uchovatele hodnoty“, přičemž ho přirovnal ke zlatu, avšak s lepší přenositelností a adaptabilitou.

Toto doporučení pravděpodobně inspiruje další institucionální investory k podobným krokům, čímž by se mohla uvolnit nová vlna kapitálu do kryptoměnového trhu. To pěkně zapadá do příběhu, že většina investorů stále nemá v Bitcoinu dostatečně alokováno.

Bitcoinové ETF překonaly zlaté ETF v objemu spravovaných aktiv

V prosinci 2024 došlo k průlomovému okamžiku na finančních trzích, kdy Bitcoinové ETF poprvé překonaly zlaté ETF v objemu spravovaných aktiv (AUM). Tento milník ukazuje na zásadní posun v preferencích investorů, kteří se stále více přiklánějí k Bitcoinu díky jeho snadné dostupnosti a potenciálně vyšším výnosům.

Analytici tento trend přisuzují rostoucí důvěře v Bitcoinové ETF jako regulovaný a bezpečný způsob, jak získat expozici vůči kryptoměnám. Tento vývoj upevňuje postavení Bitcoinu jako „digitálního zlata“, které zpochybňuje dlouholetou dominanci fyzického zlata jako bezpečného přístavu.

Podle mě je tento posun také výsledkem spekulativnější povahy Bitcoinu. Pokud chcete předběhnout konkurenci, musíte riskovat. A nákup zlata není riskantní. Na druhou stranu, přílišná expozice vůči Bitcoinu může být nebezpečná, protože jeho stabilita rozhodně není na úrovni zlata. Tudíž jeho charakter coby bezpečného přístavu je minimálně sporný.

Narativ AI agentů

Jedním z hlavních témat v krypto světě je existence AI agentů.

Jde o entity, nebo lépe řečeno počítačové programy s určitou formou umělé inteligence, které jsou schopny napodobovat lidské akce a vykonávat je nezávisle.

Některé z nich mají vlastní tokeny, a vy se tak můžete přímo podílet na jejich potenciálním úspěchu. Problém však je rozpoznat, co je skutečný projekt, co je memecoin a co je jen „vaporware“ na hraně podvodu.

Tokenů tohoto typu jsou na světě stovky, ne-li tisisíce. Pokud se tedy účastníte obchodování těchto mimořádně rizikových aktiv, buďte opatrní.

Riziko vs. odměna

Uzavřu tento přehled filozofickou otázkou, kterou jsem někde četl (a opravdu si nevzpomenu kde, ani kdybyste mě mučili).

Pokud zvážíme poměr rizika a odměny, bylo lepší koupit BTC za 5 dolarů, nebo teď za 100 000 dolarů? Při nákupu za 5 dolarů byla potenciální odměna mnohem vyšší. Ale stejně tak i riziko. Dnes je to přesně naopak. Ale poměr rizika a odměny je jen číslo.

Co myslíte, kdy byla investice lepší? Já vlastně sám nevím, ale začínám mít podezření, že teď je ten obchod asi vyváženější.

Co naše portfolio?

Konzervativní přístup k prosincovému obchodování

V rámci našeho portfolia jsme v obchodování byli spíše konzervativní. Prosinec je sice znám svojí tzv. Santa Claus rally, kdy ceny rostou jako dárek pro obchodníky od Santa Clause, ve skutečnosti se však tato situace až tak často neděje. Navíc je pro prosinec typické uzavírání některých otevřených dlouhodobých pozic, zejména to bývá kvůli různým účetním, ekonomickým nebo reportním důvodům.

I my jsme tak byly spíše opatrní. Tu největší krátkodobou mánii ze zvolení Donalda Trumpa už máme navíc za sebou. Bitcoin sice v prosinci na chvíli vystoupal na nové cenové maximum, ale pak se od půlky měsíce zase sešoupl až dolů k 90 000 USD.

Strategie při futures a spotovém obchodování

My jsme, co se týče aktivního obchodování futures, zkoušeli taky trochu překvapivě short (obchodování na pokles), poháněný zejména špatnými zprávami kolem stablecoinu USDT, který byl delistován z Coinbase. Část těchto obchodů se povedlo uzavřít v zisku, část nakonec skončila v menší řízené ztrátě.

Co se týče obchodování spotových kryptoměn, jako je Bitcoin nebo ETH, máme aktuálně nastavené nákupní limitní příkazy na nižších cenových hladinách pro případ, že by se trh rozhodnul vydat ještě trochu níž, nebo by došlo k nějaké krátkodobé korekci. Před samotnou inaugurací Donalda Trumpa (to už je naposled, slibuji), může být totiž trh ještě dost volatilní.

Naše Altcoinové portfolio, které aktuálně pracuje s cca 25 % kapitálu, má nakoupené lídry ve všech známějších kategoriích. Aktuálně je většina pozic v zisku, ten ale zatím neuzavíráme. Držíme se své strategie, že kvalitní kryptoměny mají ještě potenciál k růstu.

Prosincový StayKing a Earnio

Naše vlastní obchodování tak přispělo do StayKingu v prosinci cca 30 000 USD. Rozdělujeme ale PBX v hodnotě 217 000 USD, protože obrovský lví podíl na příspěvku má obchodování v Earniu za listopad.

Listopadové Earnio totiž zakončilo s výsledkem 9,51 % a do prosincového StayKingu tak přispělo sumou 187 193 dolarů.