Yield Curve – výnosová křivka v kryptoměnách
Co je to yield curve?
Yield curve (výnosová křivka) je graf, který znázorňuje vztah mezi úrokovými sazbami (výnosy) a dobou splatnosti pro určité finanční instrumenty. V tradičních financích se využívá zejména u státních dluhopisů, ale v kryptoměnách se podobný koncept aplikuje na DeFi protokoly, staking a půjčovací platformy.
Yield curve pomáhá investorům pochopit, jaké výnosy mohou očekávat na krátkodobých vs. dlouhodobých investicích a jaký je sentiment trhu ohledně budoucích úrokových sazeb.
Jak vypadá výnosová křivka?
Výnosová křivka má obvykle tři základní tvary:
Normální (rostoucí) yield curve – dlouhodobé výnosy jsou vyšší než krátkodobé, což značí stabilní a rostoucí trh.
Inverzní (klesající) yield curve – dlouhodobé výnosy jsou nižší než krátkodobé, což často předznamenává ekonomickou recesi nebo pokles trhu.
Plochá yield curve – krátkodobé i dlouhodobé výnosy jsou podobné, což znamená nejistotu na trhu.
Yield curve v DeFi a kryptu
V kryptoměnovém světě se výnosová křivka využívá především u:
Stakingových programů (např. Ethereum 2.0, StayKing od Probinexu)
Půjčovacích platforem (lending) (např. Aave, Compound)
Výnosového farmaření (yield farming) (např. Curve Finance, Yearn Finance)
Jak výnosová křivka ovlivňuje investory?
Pomáhá při rozhodování mezi krátkodobými a dlouhodobými investicemi.
Ukazuje, jak DeFi trh očekává změny úrokových sazeb.
Indikuje sentiment trhu – rostoucí yield curve značí důvěru v budoucí růst.
Příklady výnosových křivek v kryptu
Protokol | Krátkodobý výnos (APY) | Dlouhodobý výnos (APY) | Tvar yield curve |
|---|---|---|---|
Aave (DAI půjčka) | 4 % | 6 % | Normální |
Curve Finance (USDT pool) | 8 % | 5 % | Inverzní |
StayKing (Probinex) | 6 % | 10 % | Normální |
Rizika a omezení yield curve v kryptu
⚠ Vysoká volatilita – úrokové sazby v DeFi se mohou měnit extrémně rychle.
⚠ Regulační nejistota – změny zákonů mohou ovlivnit dostupnost výnosových produktů.
⚠ Riziko protokolu – chyby ve smart kontraktech mohou vést ke ztrátě kapitálu.
Závěr
Yield curve je klíčový ukazatel pro investory v DeFi a kryptu, který pomáhá pochopit očekávání trhu ohledně budoucích výnosů. Správná interpretace výnosové křivky může investorům pomoci maximalizovat zisky a minimalizovat rizika.
